Обилие в России венчурных денег — не повод верить, что инвесторы будут поддерживать плохие проекты

На российском рынке венчурного инвестирования сложилась непростая ситуация. Количество стартапов растет, но не переходит в качество. Скорее даже наоборот: доля действительно хороших проектов ощутимо снижается. Следует ли из этого, что в ближайшее время мы столкнемся с конкуренцией фондов за стартапы? Попробуем разобраться.

Действительно, работать фондам становится сложнее. Во-первых, по-настоящему качественные проекты уже были замечены венчурными инвесторами и получили финансирование. Во-вторых, умение стартаперов презентовать свои (и качественные и некачественные) бизнес-планы возросло. Так что оценка реальной перспективности каждого нового проекта, его привлекательности для фонда, требует дополнительных усилий. Наконец, российским венчурным фондам приходится учитывать еще и некоторую конкуренцию со стороны зарубежных коллег. Объем денег в венчурной индустрии нашей страны уже достаточно велик. И нет ничего удивительного в том, что российский венчурный рынок становится все более привлекательным для иностранных инвесторов.

Кстати, недавно владелец американского фонда «500 Startups», посетивший Россию и разгуливающий по своему офису в футболке с изображением Юрия Гагарина, рассказал, что его команда собирается открыть офис в Москве,  так как по его мнению привлечь финансирование для стартапов в России сегодня намного проще, чем в других странах. Сформировалась уверенность, что в России денег на стартапы чуть ли не больше, чем в Америке.

Значит ли это, что теперь уже не авторы стартующих проектов будут конкурировать за деньги фондов, а — фонды начнут гоняться за стартапами и вкладываться во все подряд? Вовсе нет.

Иностранцы считают, что в России «проще получить деньги»? Что же, их право так думать. На мой взгляд, в нашей стране просто ниже уровень экспертизы. В том числе ниже, чем в США. Поэтому в нашей стране деньги зачастую получают проекты, которые в Америке никогда бы не смогли привлечь ни цента. Но долго так продолжаться не будет.

Кроме того количество серьезных венчурных фондов в России остается довольно стабильным. И «иностранцы» не сильно изменят картину. Объем средств в российской венчурной среде действительно растет, но не сопровождается столь же бурным увеличение числа российских фондов. Реально работающих фондов, активно вкладывающихся в уставные капиталы инновационных компаний, у нас не так и много. Скажем, все мы знаем Аркадия Морейниса и его компанию «Главстарт», фонд Fast Lane Ventures и его руководителя Владимир Шмидта. Мы знаем многих партнеров Фонда Посевных Инвестиций РВК... А дальше? Все российские фонды можно перечислить по пальцам. И уж точно их количество не измеряется сотнями. Да, каждый квартал в России появляется 1-2 новых венчурных фонда. Однако общей картины это не меняет.

Итак, количество стартапов растет, а количество фондов остается примерно на том же уровне. А значит, исходя из логики рыночных процессов, в России скорее всего сохранится именно конкуренция стартапов за деньги фондов, а не наоборот (конкуренция фондов за стартапы).

Разработчики лучше научились «упаковывать» и презентовать проекты. Но этого недостаточно.  Несмотря на красивые презентации, обещанную в бизнес-планах прибыль, запущенные бета-версии и прототипы, фонды берутся за инвестирование очень избирательно.

Я бы на месте авторов проектов, выдержанных в духе «Copycat» (а порой и копий, снятых с других копий) не надеялся, что фонды начнут гоняться за подобными «инновациями». Потому что к инновациям это не имеет никакого отношения. Хотя очевидные копикэты YouTube типа Vimeo или Rutubу вполне себе успешны коммерчески.